I slutningen af 1920'erne blev markedsøkonomier verden over ramt af en depression. Selvom den Store Depression var ikke så slemt i nogle lande, det var forfærdeligt i andre, især i USA. I USA var 25% af alle arbejdere og 37% af alle ikke-landarbejdere uden arbejde på det værste tidspunkt i 1933. Nogle mennesker døde af sult, og mange andre mistede deres gårde og hjem. Folk, der bor på gaden, sneg sig ind på godstogene over hele landet. "Okies", der havde mistet deres job som bomuldsbønder, flyttede til Californien i håb om, at plakaterne om masser af job var ægte.
Selvom den amerikanske økonomi begyndte at forbedre sig i andet kvartal af 1933, så det meste af 1934 og 1935 ingen ændringer. Endelig, i slutningen af 1935, begyndte økonomien at blive bedre. Det blev ved med at forbedre sig indtil 1937, da en ny depression ramte. Da USA sluttede sig til Anden Verdenskrig i december 1941, var økonomien stadig ikke kommet sig helt efter den store depression. På grund af hvor lang tid det tog for tingene at blive bedre, blev 1930'erne ofte kaldt den "store depression" i USA.
Starten på den store depression
Den store depression var ti år med dårlige økonomiske tider verden over. Det startede i USA på "Black Thursday", den 24. oktober 1929. På denne dag solgte investorer rekordhøje 13 millioner aktier af frygt. Som et resultat faldt Dow Jones-indekset, en velkendt indikator for det amerikanske aktiemarked, med omkring 25 % på kun fire dage. Det blev ved med at gå ned i de næste tre år, og mellem oktober 1929 og juli 1932 mistede det næsten 90 procent.
Børskrakket reducerede forbrugernes og erhvervsinvesteringernes udgifter betydeligt. Så i løbet af de første par år af den store depression faldt USA's BNP meget, fra 104.6 milliarder dollars i 1929 til 57.2 milliarder dollars i 1933. Men under den værste del af recessionen, mellem 2008 og 2009, faldt BNP med kun 2 %.
Børskrakket i 1929
Den amerikanske aktiemarkedet oplevede en hidtil uset vækst i 1920'erne. Da aktiekurserne steg til niveauer, der aldrig er set før, blev investering på aktiemarkedet en nem måde at tjene penge på. Folk med gennemsnitsindkomst brugte meget af deres ekstra kontanter eller tog endda boliglån for at købe aktier. Køb af hundreder af millioner af aktier skete på marginer ved årtiets udgang. Marginer betød imidlertid, at omkostningerne ved at købe dem var med lån, der vil blive betalt tilbage med overskud fra kurserne på aktierne, der hele tiden stiger.
Så da priserne begyndte at falde i oktober 1929, hvilket var nødt til at ske, gik millioner af aktionærer med for meget gæld i panik og skyndte sig at sælge deres besiddelser, hvilket gjorde faldet værre og forårsagede mere panik. Aktiekurserne faldt 33 procent fra september til november. Resultatet var et stort chok for folks sind og et tab af tro på økonomien for både forbrugere og virksomheder. Så forbrugernes forbrug, især på langtidsholdbare varer og erhvervsinvesteringer, blev skåret langt tilbage. Denne nedskæring førte til mindre industriproduktion og tab af arbejdspladser, hvilket reducerede udgifterne og investeringerne endnu mere.
Fejl fra en ung Federal Reserve under den store depression
Før og efter krakket i 1929 forvaltede Federal Reserve, som ikke var særlig gammel på det tidspunkt, penge og kredit dårligt. Da det først blev oprettet i 1913, gjorde Fed ikke meget i de første otte år. Efter depressionen 1920-1921 sluttede, og økonomien blev bedre, lod Fed pengemængden vokse meget. Mellem 1921 og 1928 voksede det samlede pengebeløb med 28 milliarder dollars, eller 61.8 procent. Pengebeløbet i banker steg med 51.1 %, beløbet i opsparing og lån steg med 224.3 %, og beløbet i nettolivsforsikringsreserverne steg med 113.8 %. Denne stigning skete efter 1917, hvor Federal Reserve sænkede de nødvendige reserver til 3 procent. Kun $1.16 milliarder blev tilføjet til guldreserverne gennem finansministeriet og Fed.
Fed øgede pengemængden og holdt renterne lave i løbet af tiåret, hvilket resulterede i den hurtige ekspansion, der udløste krakket. Desværre genererede pengemængdens vækst også det meste af aktiemarkeds- og ejendomsboblerne. Fed tog den modsatte handling, da boblerne sprang og markedet styrtdykkede. De reducerede pengecirkulationen med en tredjedel. Håbet om et hurtigt opsving gik i stå, da dette fald gjorde det svært for mange små banker at sikre finansiering.
Fed's stramme greb under den store depression
Før Feds sluttede bankpanikken normalt inden for et par uger. Den største private finansielle institutioner ville låne penge til de stærkeste mindre institutioner for at forhindre systemet i at falde fra hinanden. En lignende ting skete under panikken i 1907, som indtraf for 20 år siden. Da et panisk salg sendte NYSE i en nedadgående spiral og forårsagede et bankløb, trådte investeringsbankmanden JP Morgan til. Han fik folk på Wall Street til at flytte penge til banker, der ikke havde penge nok. Mærkeligt nok fik denne panik regeringen til at starte Federal Reserve så det skulle ikke afhænge så meget af individuelle finansmænd.
Efter "Black Thursday" forsøgte lederne af flere New York-banker at øge tilliden ved at købe store blokke af blue-chip-aktier til priser, der er højere end markedet. Selvom disse handlinger førte til en kort stigning i priserne fredag, startede det paniske salg igen mandag. Siden 1907 er aktiemarkedet vokset for stort til, at sådanne individuelle bestræbelser kan følge med. Kun Federal Reserve kunne forhindre det amerikanske finanssystem i at falde fra hinanden.
Mellem 1929 og 1932 gjorde Fed ikke dette med kontante indsprøjtninger. I stedet gjorde det ingenting og lod pengemængden falde og tusindvis af banker gå i konkurs. På det tidspunkt gjorde banklovgivningen det svært for institutioner at vokse og diversificere nok til at overleve et løb på banken eller et stort antal mennesker, der tog deres penge ud. Selvom det er svært at forstå, kan Feds hårde reaktion have været, fordi den var bange for, at det at hjælpe skødesløse banker kun ville gøre dem mere skødesløse med penge i fremtiden. Som et resultat siger nogle historikere, at Fed fik økonomien til at blive for varm og gjorde tingene værre for en allerede elendig formøkonomi.
Panik i banker og krympende pengemængde
Mellem 1930 og 1932 havde USA fire langvarige bankbølger af panik. I disse tider forsøgte mange bankkunder at hæve deres kontante indskud samtidigt af frygt for, at deres bank ikke ville være i stand til at betale dem tilbage. Ironisk nok forårsager en bankpanik ofte netop den krise, som kunderne forsøger at undgå. En stor forskrækkelse kan ødelægge banker, der klarer sig godt økonomisk.
I 1933 havde en femtedel af de banker, der var åbne i 1930, svigtet. Denne grund fik den nye regering af Franklin D. Roosevelt til at erklære en "bankferie" i fire dage, som forlængede til tre dage senere. I denne tid var alle landets banker lukket, indtil de kunne vise statsinspektører, at de var økonomisk stabile. Da færre banker kunne låne penge ud, var det kun naturligt, at forbrugernes forbrug og erhvervsinvesteringer ville falde. Som et resultat af, at folk beholdt deres penge i kontanter, var der også færre penge til rådighed for udlån.
Nogle forskere siger, at Federal Reserve forværrede problemet ved at hæve renten og reducere pengemængden. Det gjorde de, fordi de mente, at det var nødvendigt at beholde guldstandarden (se nedenfor), som bandt værdien af den amerikanske dollar og mange andre landes valutaer til en fast mængde guld. Fordi der var færre penge, faldt priserne, hvilket gjorde udlån og investering endnu mindre sandsynligt.
Guldstandardens bidrag
Der er ingen tvivl om, at guldstandarden bidrog til den store depressions globale udbredelse, uanset hvordan den påvirkede mængden af penge i USA. Efterhånden som den amerikanske økonomi krympede og priserne faldt, havde den en tendens til at have et handelsoverskud med andre lande. Dette overskud skyldtes, at amerikanerne købte færre varer fra forskellige lande, og eksporten var relativt billig. På grund af disse ubalancer modtog USA en stor mængde udenlandsk guld, hvilket truede med at devaluere valutaerne i de nationer, hvis guldreserver blev opbrugt. Så udenlandske centralbanker forsøgte at rette op på handelsubalancen ved at hæve renten, hvilket fik priser og produktion til at falde og arbejdsløshed til at stige i disse lande. På grund af dette faldt verdensøkonomien, især i Europa, lige så meget som i USA.
Hvordan Hoover håndterede den store depression
Præsident Hoovers første svar på den økonomiske afmatning fik sit grundlag fra hans langvarige frivillige principper. Disse omfattede hans tro på, at regeringen ikke skulle blande sig for meget i økonomien og hans idé om, at direkte offentlig støtte til enkeltpersoner ville svække folks karakter. Han havde også troen på, at det ville gøre dem mindre villige til at arbejde og gøre dem afhængige af offentlige uddelinger. I 1931 havde Hoover ændret mening om, hvordan regeringen skulle hjælpe økonomien. I 1932, Genopbygningen Finansiering Corporation (RFC) gav banker, jernbaner og andre privatejede virksomheder tilladelse til at låne 2 mia. I juli samme år gav den føderale regering 300 millioner dollars til landets første nødhjælps- og offentlige anlægsprojekter.
Men for mange var disse skridt ikke nok og kom for sent. Shantytowns af provisoriske skure, kaldet "Hoovervilles" for at gøre grin med præsidentens manglende handling i en krise, dukkede op over hele landet i offentlige parker og tomme grunde, da arbejdsløse mennesker, der ikke kunne betale deres realkreditlån eller husleje, blev smidt ud af deres hjem. "Hoover flag" var bukselommer trukket ud for at vise, at der ikke var penge i dem. Folk, der var hjemløse og brugte aviser til at holde varmen, blev kaldt "Hoover tæpper." Franklin D. Roosevelt blev valgt til præsident i et jordskred i november 1932. Han fik 57.4% af stemmerne, mens Hoover kun fik 39.7%.
Internationalt lån og toldbidrag til den store depression
I slutningen af 1920'erne, da den amerikanske økonomi stadig voksede, holdt amerikanske banker op med at låne penge til andre lande. Dette stop skyldtes blandt andet, at de amerikanske renter var høje på det tidspunkt. Som et resultat så nogle lande, der lånte penge, som Tyskland, Argentina og Brasilien, deres økonomier krympe på grund af faldet. Denne hændelse skete før den store depression i USA overhovedet startede. I mellemtiden kom amerikanske landmænd til skade på grund af overproduktion og konkurrence fra europæiske og andre landmænd, så de pressede Kongressen til at indføre nye toldsatser på landbrugsimport. I 1930 vedtog Kongressen Smoot-Hawley Tariff Act, en bred lov, der satte høje toldsatser (i gennemsnit på 20 procent) på forskellige landbrugs- og industrivarer. Flere andre lande tog handling som reaktion på loven, hvilket førte til et fald i produktionen og en opbremsning i handelen på verdensplan.
The New Deal af Roosevelt
Da han blev valgt til præsident i 1933, lovede Franklin D. Roosevelt mange væsentlige ændringer. Han startede New Deal som et sæt af nye indenlandske programmer og love, der aldrig er lavet før. De skulle hjælpe amerikanske virksomheder, reducere arbejdsløsheden og beskytte offentligheden.
Den var løst baseret på keynesiansk økonomi og sagde, at regeringen kunne og burde stimulere økonomien. New Deal havde store mål, som at opbygge og vedligeholde landets infrastruktur, give alle et job og sikre rimelige lønninger. Regeringen forsøgte at nå disse mål ved at kontrollere priser, lønninger og endda produktionen af ting.
Nogle økonomer siger, at Roosevelt gjorde mange af de samme ting, som Hoover gjorde, men i større skala. Han fokuserede stærkt på prisstøtte og mindsteløn, tog landet ud af guldstandarden og gjorde det ulovligt for folk at holde guldmønter og guldbarrer. Han gjorde det ulovligt at drive en virksomhed med monopol. Desuden oprettede han snesevis af nye offentlige arbejder-programmer og andre agenturer for at skabe job.
Roosevelt-administrationen betalte bønder og ranchere for at stoppe eller skære ned på deres arbejde. Som et resultat, selvom tusindvis af amerikanere havde brug for billig mad, var et af de værste problemer på det tidspunkt, at overskudshøsten blev spildt. Mellem 1933 og 1940 steg de føderale skatter med tre gange så meget for at betale for disse programmer og nye som Social Security. Derudover blev punktskatter, personlige indkomstskatter, arveafgifter, selskabsskatter og en overskydende overskudsskat alle hævet.
Den nye aftales fordele og ulemper
New Deal havde håndgribelige effekter, som at reformere og stabilisere det finansielle system, hvilket fik folk til at føle sig bedre tilpas med fremtiden. I marts 1933 lukkede Roosevelt banker i en uge for at stoppe paniske hævninger fra at bringe institutionerne ned. Herefter var der en plan om at bygge et netværk af dæmninger, broer, tunneller og veje. Disse projekter muliggjorde føderale arbejdsprogrammer og satte titusindvis af mennesker i arbejde.
Selvom økonomien begyndte at blive bedre, var forbedringen ikke stærk nok til at sige med sikkerhed, at New Deal havde succes med at trække Amerika ud af den store depression. Keynesianere siger, at Roosevelts planer om at få økonomien tilbage på sporet gennem offentlige udgifter ikke gik langt nok. Andre siger, at Roosevelt ligesom Hoover kan have fået depressionen til at vare længere ved at prøve at gøre tingene bedre med det samme.
En undersøgelse viste, at New Deal fik den store depression til at vare syv år længere, end den ellers ville have gjort. Men økonomien er måske ikke kommet så hurtigt tilbage efter 1929, som den gjorde efter andre tider. Det var for eksempel første gang, at de fleste tabte mange penge på aktiemarkedet. Roosevelts nye regler og forskrifter kom så hurtigt og var så forskellige, at virksomheder var bange for at ansætte folk eller sætte penge i dem. Nogle mennesker tror, at Roosevelt bekymrede sig mere om sociale velfærdsspørgsmål end at lave en makroøkonomisk stimuluspakke i keynesiansk stil.
Hvordan Anden Verdenskrig ændrede tingene
Omkring 1941 eller 1942 så det ud til, at den store depression pludselig sluttede. Men hvis vi ser på antallet af job og BNP, sluttede depressionen lige før, at USA sluttede sig til Anden Verdenskrig. I 1940 var der 8 millioner mennesker uden arbejde. I 1943 var det tal lidt over 1 million. Men mere end 16 millioner amerikanere blev tvunget til at slutte sig til militæret og kæmpe. Under krigen stod flere uden arbejde i den private sektor.
På grund af mangel forårsaget af rationering faldt levestandarden. Selv skatterne steg meget for at betale for krigen. Som et resultat faldt de private investeringer fra 1940 til 1943 fra $17.9 milliarder til $5.7 milliarder. Desuden faldt den private produktion med næsten det halve. Selvom det er en fejlagtig fejlslutning at sige, at krigen afsluttede den store depression, satte det USA på vej mod bedring. Krigen gjorde det lettere at handle med andre lande og afsluttede pris- og lønkontrol. Som et resultat begyndte regeringen at købe billige produkter, hvilket skabte et massivt løft til økonomien.
Efter krigens afslutning gik de private investeringer fra 10.6 milliarder dollars til 30.6 milliarder dollars i det første år. Som følge heraf gik aktiemarkedet i tyngde på kun få år.
Konklusion
Den store depression skete på grund af en grim blanding af ting, såsom en Fed, der ændrede mening, protektionistiske tariffer og regeringens indsats for at hjælpe økonomien, som ikke altid skete godt. Selvfølgelig kunne ændringen af disse ting være sket for at forkorte eller endda eliminere denne tid. Men selvom folk stadig diskuterer, om indgrebene var rigtige, er mange af New Deals reformer, såsom socialsikring, arbejdsløshedsforsikring og landbrugsstøtte, stadig på plads i dag. Derudover er der en stærk støttende idé om, at den føderale regering bør handle, når der er en national økonomisk krise. Desuden er dette en af grundene til, at folk tænker på den store depression som en af de vigtigste begivenheder i moderne amerikansk historie.
